（上图从左至右：红杉资本陈映岚，Beenext Ventures风投佐藤特鲁（Teru Sato），Venturra Capital风投斯特凡·荣格（Stefan Jung），雅虎日本风投的平山龙（Ryu Hirayama），以及DIGital Media Partners的德米特里·莱维特（Dmitry Levit）
作者：Nadine Freischlad在本周举办的亚洲领导人峰会2016（Asia Leaders Summit 2016）上，五位亚洲风险投资人对风险投资现状进行了热议，他们分别是红杉资本陈映岚，Beenext Ventures风投佐藤特鲁，Venturra Capital风投斯特凡·荣格，雅虎日本风投的平山龙，以及Digital Media Partners的德米特里·莱维特。这场对话是由新加坡KK Fund的许世宽(Kuan Hsu)主持，大家谈到了很多主题，从目前创投圈现状，到新一年展望。同时我们还了解到，无论我们是否喜欢，风投资本在未来20年时间里可能都不会有大规模地改变。
美国科技圈估值动荡会对亚洲产生影响吗？2015年，的确是科技行业蓬勃发展的一年，亚洲各地的风险投资轮都创下纪录，现在每个人脑海中的问题就是，对于初创公司而言，2016年是否会非常艰苦。预计全球经济会在今年有所冷却。去年在美国，我们已经看到有些大公司步履蹒跚了。亚洲风投对美国创投圈发生的感受，并不会影响他们在今年这一地区里的决策。“我一点儿都不担心，”斯特凡·荣格说道，“如果我是个美国投资人，那么可能会有些担忧。但是当我看到亚洲的公司，他们的烧钱率非常合理，而且财务状况也很健康。即便出现严重衰退，我也不会太担心。”
（Zenefits., 去年年末，这家美国初创公司出现了严重贬值）在投资过程中，斯特凡认同投资心理扮演着非常重要的角色，当宏观经济表现不佳时，通常会导致投资人小心谨慎。“但相比于一两年前，如今我们已经可以将盈利摆上日程了。”他承认说。红杉资本陈映岚补充说道，他观察在保守的投资环境里，增长轮投资通常需要花更长时间，但种子轮投资却不太受到影响。雅虎日本风投的平山龙指出了一个可能的溢出效应。“如果现在美国出现这种情况，那么相似的情况可能隔年就会在亚洲出现，”他提醒道，并给予了初创公司一些中肯的建议，“好消息是，亚洲
创业者有时间去做准备，及时调整避免无法获得投资，在当下尽可能多地去募集资金。”
对于一家初创公司来说，什么时候合适跨地区拓展业务?当“经济衰退”这个问题被抛出之后，投资人们讨论的话题转移到完成投资之后，如何深入支持亚洲地区的初创公司。在明确一点来说，就是一家初创公司准备进军某个新地区的时候，他们需要做些什么呢？德米特里·莱维特提供了一些简单的建议。
“初创公司必须要有管理深度，当公司CEO能够去旅行的时候，可能就是他们能进军其他地区市场的时候了。”
（上图：德米特里·莱维特的风险基金Digital Media Partners投资了社交网络App应用Migme，这家公司在2014年于澳大利亚证券交易所上市）陈映岚表示，他更多地看重公司员工数量，再去判断一家公司是否有能力将业务拓展到其他国家，“如果你的公司只有不到10个人，那么就老老实实待在一个国家发展，”他说道，“当公司员工数量达到两位数，此时可以考虑将业务拓展到两个国家，三位数就三个国家。”不过斯特凡认为，对他来说公司人数并不是一个特别重要的指标，他更看重三个要素：第一，明确的商业模式，第二，高质量的创始人；第三，现有资金量或是有募集到足够资本的信心。“我们投资了一家东南亚O2O生鲜速递平台HappyFresh，马上他们就会进军很多城市了，”他说道，“我们好像是在进行双胞胎研究，彼此测试了很多不同的商业模式。”红杉资本陈映岚的角色，就是帮助印度公司实现扩地区业务拓展。“我们了解到，起步阶段是很困难的，特别是将业务从第一个城市拓展到第二个城市。不过，一旦你掌握了业务拓展的商业模式，接下来的事情就会变得非常简单，只需重复剧本就可以了。”他建议说。
对于初创公司来说，他们首先需要在一个市场充分证明自己，而且在准备进军其他市场之前，必须要有一支成熟、有经验的团队。否则，一旦在商业模式上出现问题，你的业务就很容易被其他人复制。
（上图，斯特凡·荣格虽然现在不是生鲜速递初创公司HappyFresh的投资人，但是他是该公司的顾问）对亚洲投资市场而言，你们有没有与他人不同，而是自己笃信的一个投资主题？这个问题，让五个投资人都感到有些头疼。不过佐藤特鲁从一个独特的视角回答了这个问题：“我并没有把自己看做是一个风险投资人。因为我自己有创业背景，所以每次当我投资了一家初创公司，就会把自己看做是他们的联合创始人。”“2010年，在东南亚地区投资并没有被很多投资人接受，”德米特里开始回答这个问题，“但现在事实证明他们的理解是不对的，你会发现，如今很多东南亚公司已经开始了全球化扩张。不过，很多东南亚初创公司只是在拉各斯（尼日利亚首都），内罗比（肯尼亚首都），墨西哥城这一级别的地方拓展业务，而不是东京或柏林。当然啦，也有很多优秀的初创公司，比如网络游戏运营公司Garena在南半球有数十亿美元的业务，社区娱乐平台Migme在非洲，中东，阿富汗广受欢迎。在我看来，他们都是经济复苏的苗头，不过依然有很多投资人不愿意相信。”
现在是风险资本有所改变的好时机吗？德米特里提出了一个新问题，那就是现在风险资本是否正在发生改变？斯特凡谈到了自己对当今风投圈的一个直观感受，他认为三年前，风险投资公司之间的竞争还没有那么激烈。“当时，我们每个风投手上都有三到四个很出色的创始人可以选择，但现在，行情发生了变化。风投公司不得不想办法，如何能够为初创公司提供更多价值。”德米特里又追问了一句，“在此，我想再追问一个潜在问题，那就是你们认为，十年之后还会有风险投资存在吗？”
“在当前的风投系统里，我们拥有集中决策权。几个人就可以决定数十亿美元的去向，”德米特里输掉，“但是这种模式会让风投公司走的更长远吗？如果投资人能够用一种更好，成本更低的方式接触到一些有前途的初创公司，其实也是不无可能的，比如众筹，还有类似AngelList这样的股权众筹平台，都值得密切关注。但目前，Angellist还不是一种颠覆式的模式，这种模式想要起作用，可能还需要超过20年时间。”
（上图：股权众筹平台Angellist总部位于美国，目标是通过将创业项目推向更多受众，民主化投资流程）
在全球化视角下，你们会给投资人哪些建议呢?无论如何，风险投资肯定不会马上消失，但是在创投生态系统里，如今的风投公司必须要为他们的投资组合付出更多，支持更多。那么，风险投资人可以给予创业者哪些实际建议呢？毕竟，投资人所站的高度还是有一定优势的。“要敢想，”斯特凡说道，“不管在哪里，你都需要有一个初创公司能够脱颖而出，成为一个典型的全球成功案例，然后其他创业者的野心才能够被鼓动起来。比如在欧洲有Soundcloud和Skype。”斯特凡鼓励创业者构建全球化公司，而不是把仅仅把眼光放在某个国家或某一地区的市场里。雅虎日本风投的平山龙的观点也非常有趣，他认为，“抄袭”也是个不错的方法，雅虎日本就是个不错的例子，他们从雅虎起步，然后实现本地化，接着推出自己的业务，所以，不要不好意思模仿他人！
最后，红杉资本陈映岚对每个人提醒到，投资初创公司依然是不可预测的，也不太有规律可循。他建议说，“最好不要听投资人在这里胡说八道，风险投资人非常善于分析，但是很可能他们的判断都是错的，如果你坚信自己的想法和理念，那么不管别人是否相信，都要尝试去做。”
