有人曾这样评价马化腾，“他不仅仅是一位老板,他也是一位卓越的产品经理。”可见，产品经理这个职位在互联网时代扮演的角色有多重。大学未毕业就在百度实习，之后正式成为马化腾的产品经理，GGV纪源资本执行董事李浩军在完成一个优秀产品经理的职业使命之后，最终选择转身投入更加热爱的投资行业。自2014年进入纪源资本，李浩军主导及参与了小红书、Keep、哈啰出行、享物说等一系列项目的投资。过去的四年中，他一直在消费互联网领域敏锐地捕捉投资机会。对于未来，他表示谨慎乐观。“市场可能不会有一些明显的大变化，但往往好的公司会在这样的时点出现。” 李浩军说 。
投哈啰出行是因为看到了它的创业精神哈啰出行是让迄今为止让李浩军最印象深刻的一次投资。GGV从2016年开始，分别领投、跟投了哈啰出行的A轮、A+轮、B轮、D轮等等多轮融资，而这家共享单车行业的后起之秀，硬生生的在已成红海的市场中杀出了一条路，其发展历程让李浩军感触颇深。在摩拜被美团收购，ofo陷入资金困境之时，阿里支持下的哈啰出行却正快速发展，据称哈啰出行的日订单量已成为共享单车行业第一名，并且哈啰正计划进入摩拜和ofo占据优势的一二线城市。在李浩军看来，哈啰出行能有现在的体量，就因为它整个团队包括创始人对单车这门生意想得明白。“他们知道自己的核心能力在哪里，需要建立什么样的核心壁垒。一直以来，哈啰都在建立运营效率的壁垒。”早期市场人士分析讨论共享单车商业模式，都偏重于单车生产成本的计算比较，但实际上最终决定单车市场胜负的是运维成本。单车生产成本的差距可能是每辆几百甚至数千快，但运维成本可能比这个还要大。“这就要求单车运营企业的运营效率要跟它的投放速度成正比，如果运营效率跟不上，产品就会丧失竞争力。”李浩军说。哈啰出行在充分利用数据积累、调度系统的基础上，把单车的维护运营变成了它的核心竞争力。李浩军说，在哈啰团队身上，GGV看到了企业家精神。“你能看到创业者对创业的执念、专业度，这也是最打动我的。”通过哈啰，李浩军对优秀创业者有了更清楚的认定，对于“什么样的创业者是一个合格的创业者这个问题”，他渐渐有了自己的答案。早期创业决心很重要，到底有多想赢？李浩军说，人最难的是自我认知，关键要看清楚自己的边界是什么。创业不是大撒网，而是要看自己适不适合做，大多数人都是想不明白这一点的。决心，是早期创业非常需要的。“创业者到底有多想赢，是不是未来5年、10年、20年全身心投入去做这个事情。这些判断比较偏感性，需要依赖跟无数创业者打交道的经验，最终选择最适合的创业者去支持他们。”李浩军认为。当创业者具备了这些创业家精神之后，投资人能做的就是去相信它支持它。但有时候相信一个人或者一个团队并不是一件简单的事情。快手和拼多多是李浩军很早就接触过的两家公司，但都遗憾错过了。在这两个擦肩而过的案例中，李浩军总结出了几点教训：第一，当一个产品有足够的用户量和体量的时候，在一定阶段不要太在意其商业化的可能性。如果这家公司还没有成熟的商业化路径，只要你觉得它的增长可以持续，就不必太在意它现阶段的收入情况；第二，当一个团队有了足够用户量的时候，它的势能会很大。在找到合适的商业模式的时候，这家公司就能够快速发展起来；第三，要对创始人有足够的了解，只有深入接触了企业的CEO和团队，才能做最后的决定。早期投资对经验的依赖很大，在李浩军看来，早期投资不太适合特别年轻的投资人来做。“年龄越大，越适合往早期走。因为你对市场、趋势、人的观察有了一定积累，会形成一套看人或看事的逻辑，帮助你更准确地看人看事。”能解决8000万人的痛点，也会是一个大公司2018年，关于移动互联网时代红利期结束的声音越来越多，平台模式和流量红利的落幕让人们开始寻找新的发展模式。消费互联网进入了下半场，或者说进入下下半场之后，是不是意味着投资机会也越来越少了？李浩军说，未必。“只要有低谷，就会有反弹，有复苏，无非是时间长短而已。”李浩军说，关键是要有耐心，不能急。移动互联网线上流量的瓜分已经告一段落，创业公司增加流量的成本大大提升，下一步的流量增长点将转移到线下。“消费者对高品质和服务的诉求还是存在的，新的消费产品或公司已经出现。有的电商公司也在过去两年中获得了中产阶级的认可，它就是在一个细分垂直领域里建立了自己的壁垒。”李浩军说。很多大行业里更垂直更细分的领域里都存在投资机会，李浩军说这里面有很多地方都可以琢磨。“中国地大物博人多，一定要解决13亿人的问题才是一个互联网公司吗，其实不一定。如果你真的能够找到一个细分人群，解决一亿人或者八千万人的某一项痛点，也可能会是一家挺大的公司。”李浩军表示。李浩军总结道，做TO C的生意有两条路可以走：第一条是在某一个行业里做得越来越垂直化。人的需求越来越个性化，年轻人对标准化的服务正丧失兴趣，这也是为什么近两年潮牌可以从一个小众品类不断壮大，成为一个很强的品牌类别；第二条是从不同的人群中寻找机会。中国城市地域经济发展程度存在较大差距，不同地区人的消费行为、生活方式差别很大，这里面还是有很大机会的。有人说创业的黄金时代已经过去，但李浩军并不这么看。他反而认为，“真正聪明和成功的创业者，其实在这个市场里面相反会更有机会。”经历了过去几年资本助推下的盲目扩张之后，市场无序竞争的恶果已经出现，经历了2018年的“寒冬”，整个市场正在出清。李浩军说：“好的公司会更用心打磨产品和服务，在经济好转的时候走得更快；而不好的公司可能会被淘汰掉，这是一个非常正常的优胜劣汰的过程。”对于投资人而言，“要做的就是在这个市场里保持耐心，找到能够安全过冬并且是有机会成为市场领先者的企业。”李浩军表示。
