好奇心是创新的源泉，而创新的过程往往离不开坚持。“好奇心”和“坚持”是IDG资本合伙人牛奎光身上最鲜明的两个特质。作为一名科技的坚定信仰者，牛奎光主要侧重在大数据、云计算、企业服务和人工智能等领域的投资，商汤科技、360企业安全、金山云、同盾科技、脉脉、纷享销客、Teambition、找钢网等明星项目都是他投出的。
投资商汤，只有一个不确定性早在2014年，牛奎光就接触到了商汤科技的创始团队，但当时的人工智能可没有现在这么火热。“我们当时接触这个项目是其刚起步的时候，那时候连公司都还没有成立。”擅长投资技术型企业的牛奎光，早已形成了自己的投资逻辑。他认为，投资技术型的创业公司，主要看三点：第一是技术能否产业化，这一点仅与技术本身有关，而与具体是哪家公司无关；第二是团队是否是行业里最好的团队；第三是技术如果能产业化，将会形成多大的市场规模。商汤科技显然已经符合了技术型公司的前两点要求。“这个团队应该是该领域在中国能找到的最强团队，即便在全世界范围也能进前五”，这是牛奎光对当时的商汤科技团队的评估。在花费了大量时间做过一番研究之后，IDG资本就给出了商汤科技一笔数千万美元的投资。牛奎光坦言，“虽然我们知道市场应用一定会发展起来，但是起来之后规模到底会有多大，这一点是具有不确定性的。”如今看来，牛奎光和IDG资本这把赌对了。过去短短的四年时间里，商汤科技已经获得了8轮融资，融资总额超过20亿美元，估值高达60亿美元。放眼全球，商汤科技都算得上是成长最快的AI独角兽企业。投资，是价值创造的一部分投资，确实是一个运气与经验并存的行业。运气可遇不可求，而经验是能够自己塑造和把握的。作为一个投资人，最重要的就是在非运气的部分去不断学习，在自己能够把控得到的部分里提高决策的水平。因此，投资中要具备的一项核心能力就是学习能力或者叫迭代能力。在目前社会分工越来越细致的情况之下，能够跟着周围的环境去迅速学习和迭代，从而找到正确的道路方向，是牛奎光眼中做投资中最难的地方。“我之前做早期，后来逐步参与了一些成长期的公司，发现不同阶段的公司面临的问题不一样，需要迭代的方向也不一样。公司如何在一个充满竞争、又不断变化的市场上不断适应新环境就显得尤为重要。”牛奎光说道。投资难免会遇到各种各样的困难，但也有其迷人之处。“投资最吸引我的地方就是参与创造的感觉。当你看着一家公司从开始只有一两个人到逐渐成长到对整个行业、甚至对整个社会都产生影响力，这个过程是特别能产生成就感和自豪感的，因为你有机会深度参与一个事物的成长。”牛奎光认为，投资不仅是为创业公司提供资金、帮助成长，本质上是一个价值创造的过程。投资放缓不是坏事近段时间，“募资难”的声音充斥在整个行业，许多机构的投资节奏都有所放缓。中国的经济从高速增长转向高质量增长，换句话说高速不再是追求的第一目标。“这从某种程度上来说是个好事”，牛奎光的积极态度和整个市场的消极情绪形成鲜明的反差。“我觉得要从两方面看：一方面这种调整对于整个行业上来讲是暂时性的利好，之前高速甚至飞速发展的过程中确实积累了一定的问题。因此接下来节奏放缓、踏实做事、有机会去解决问题就变得很重要。另一方面，在资源有限的情况下，资源会向头部集中，这不仅是对创业公司，对投资机构也是如此。”市场往往有在短期内放大情绪的效应。在市场充斥泡沫的时候，自己要明白情况并没有看起来那么好；同时在市场降温的时候，自己也要心中有数，事情也没有糟糕到市场认为那样的程度。所以，“只要坚持价值投资，自己该干嘛干嘛”。对于2019年，牛奎光认为在提升生产力上会产生机会。同时他也期待整个投资行业能够更理性，更多集中在价值创造上。
