一、天津本外币变动总体情况
(一)本外币存款是天津市银行信贷资金的主要来源
作为天津市银行资金的主要来源金融机构各项存款，近年来一直保持上升趋势，特别是2009年存款年增3932亿元，超前三年存款增量之和，银行资金宽裕，流动性明显增强，随后存款增长逐步回归常态，2009年存款增长近4000亿、2010年存款增长2600亿，至目前逐渐恢复到2008年之前年均增千亿元水平。银行存款占银行所有资金来源的90%以上，除去所有者权益，银行存款占对外总负债接近100%。
(二)外币贷款相对于存款起伏变化较大
天津外币存贷款规模远小于本币存贷款规模，2011年底分别是全市本外币存贷款规模的2.2%和4.3%。截止2011年底，天津市金融机构外币存款余额为61.8亿美元，仅比2006年初增长1.3倍，其余额长期在50亿美元10亿美元区间徘徊;外币贷款增长较快，2011年底外币贷款余额是2006年初的2.3倍，但贷款增速变化较大，各年增速大小最多相差接近100%，其中，贸易融资作为银行优质信贷业务增长较快，2011年末余额达到2006年初的3.6倍，年均增速23.7%。
(三)天津本外币存贷款规模远小于京沪
与北京、上海、重庆相比，北京和上海存贷款规模远高于天津，其中存款平均规模是后者的3至4倍，而贷款规模是后者的2至3倍。天津存贷款规模高于重庆，为后者的1倍，但存贷款变化四省市基本一致，均于2009年达到历史峰值，随后回归常态。
二、本外币变动与实体经济构成相关性分析
(一)本外币变动对实体经济构成的影响机理
以本市为例，2001年到2011年每年新增债券、股票融资额所占份额平均为4.6%和5.2%，而银行贷款额占比平均在90%以上。因此，近年来天津市实体经济结构升级调整的资金支持方式主要是依靠银行贷款规模的扩大来拉动的。银行作为金融体系重要组成部分，其对实体经济的构成总体上是通过资金的形成机制、资金的导向机制以及信用催化等机制影响的。其作用过程可以大致概括为：银行影响储蓄、投资影响资金流动变化影响生产要素分配结构影响资金存量结构影响产业资本变化影响实体经济结构。具体而言，银行主要通过以下机制改变资本的供给水平和配置结构，从而影响实体经济结构的调整变化。
(二)本外币资金变动对实体经济产业结构调整的实证分析
近年来，特别是2006年国务院将天津发展定位为继深圳经济特区、浦东新区之后，又一带动区域发展的新的经济增长引擎。天津市在加快经济增长方式转变，全面推进全市经济平稳快速增长方面迈入一个新的历史时期。全市经济总量高速发展的同时，经济总量和实体经济产业结构实现了升级优化，具体情况见表1。通过本外币变动对实体经济构成的影响机理可知，两者存在一定关联性，现通过回归分析方法进行分析。
1.指标选取及数据说明。产业产值指标是指第一、第二、第三产业增加值，分别用GDP1、GDP2、GDP3代表;本外币贷款资金指标，主要选择银行按三次产业划分投入的信贷资金，分别用L1、L2、L3分别代表银行投入到第一、第二、第三产业的资金。样本数据说明：根据数据的可获得性，样本区间取自2006年到2011年本市三次产业增加值，原始数据来自天津统计年鉴相关年份;本外币贷款数根据人民银行天津分行调查统计处提供数据求得。因为没有2007年以前按行业划分的外币贷款数据，且其数额一直偏小，不足以对有关经济数据产生显著影响，本文将本币贷款、外币贷款一并作为解释变量加以分析。
2.统计分析结果。采用OLS方法，分别以L1、L2、L3为解释变量对GDP1、GDP2、GDP3进行回归分析，得到三个回归模型及检验指标。由于回归模型1的变量显著性检验未通过t检验，所以回归模型1不成立。回归模型2、3分别通过变量显著性检验、拟合优度检验、方程显著性检验，并且DW检验值在2附近，回归方程扰动项不存在序列相关问题。因此，回归模型2、3成立。
3.有关结论。
(1)银行本外币贷款充分发挥了资本引导、资本集聚作用，有力地促进了实体经济产业升级，推动了天津市经济结构的合理转变。回归模型1不成立反映出第一产业的发展与银行贷款支持关系不明显，其整个产业发展呈现简单扩大再生产形态，导致其在GDP比重由于其他两个产业发展迅猛，而呈现占比下降之势。第二、三产业在银行资金的支持下由2006年在GDP中的比重为55.1%、42.6%，分别下降和上升了2.6和3.5个百分点，达到52.5%和46.1%。表现出天津市在促进经济总量不断提升的同时，经济结构同时得到优化调整的双赢结果。
(2)从GDP对银行资金的弹性看，第二产业GDP增加值对银行资金的弹性要高于第三产业增加值对银行资金的弹性，两者相差0.126。说明第二产业对资金投入更加敏感，其投入产出比高，也说明作为第二产业的主要行业的工业和建筑业在拉动GDP增长方面的作用较强，投入1元人民币产生GDP产值为1.68元;而作为服务行业的第三产业，由于其产业链较长，不确定因素较多，在投入转化率方面要弱于第二产业，投入1元人民币，GDP产值只增加0.46元。(3)天津经济发展对银行资金的依赖性较强。根据计量经济学有关方法，本市GDP与银行资金存在长期协整关系，且格兰杰因果关系检验银行资金是引起GDP增长的原因。
三、本外币变化与涉外经济收支联动分析
近年来，天津市抓住滨海新区纳入国家总体发展战略的重大机遇，涉外经济领域取得较快发展。2006~2011年，全市外贸进出口总额累计完成4661.98亿美元，其中，出口2259.3亿美元，进口2402.68亿美元。与此同时，涉外经济收支增长迅速，2011年全年天津外汇收支总额1315.6亿美元，其中，外汇收入606.7亿美元，外汇支出708.9亿美元，分别是2006年的1.6、1.5和1.7倍;2011年全年天津累计结售汇729亿美元，其中，累计结汇329.4亿美元，累计售汇399.6亿美元，分别是2006年的2.1、1.9和2.3倍。由此可见，本市涉外经济发展壮大是导致国际收支等数据增大的直接因素，那么本外币资金变化与涉外经济收支之间是否具有联动性?为此本文采用非理论模型向量自回归模型(即VAR模型)进行分析。
(一)指标选取和有关说明
为说明本外币资金变化对涉外经济收支变化是否具有联动作用，现选取本外币存、贷款月度变化额，国际收支以及结售汇月度差额为变量。分别用bbck、wbck、bbdk、wbdk代表本币存款、外币存款、本币贷款、外币贷款月度变化额，用gjsz、jsh分别代表国际收支和结售汇月度差额。上述变量数据来自天津市金融统计月报、天津市外汇管理年报或通过手工计算求得。
(二)计量分析过程及结果
1.确定最优滞后阶数。
2.Granger因果检验。由上述检验可知，本币存款、本币贷款以及外币存款是引起国际收支变化的Granger原因，反之不成立。外币贷款不是起国际收支变化的Granger原因，反之亦然。本外币贷款与结售汇变化之间没有任何Granger因果关系，即两者不存在联动性。
3.脉冲响应分析。即VAR模型受到某种冲击时，对系统的动态影响。(1)本币存款变化和国际收支变化之间的响应。本币存款对自身变化的响应是先弱后强，四个月后响应基本稳定，而对国际收支变化的响应是第一个月没有响应，第二个月响应为负，到第三个月以后其响应逐渐转正，但响应程度很低;国际收支变化对本币存款变化的响应是始终为负，而对自身的响应缓慢增大，五个月以后逐渐平稳。详见下图：(2)本币贷款变化与国际收支变化之间的响应。本币贷款对自身变化的响应是逐渐加快，6个月后响应基本平稳，而其对国际收支变化的响应迟钝;国际收支变化对本币贷款变化的响应是为负，而对其自身响应较微弱。详见下图：(3)外币贷款变化和国际收支变化之间的响应。外币贷款对自身变化的响应是初期快速下降，3个月后响应回归稳定，而对国际收支变化的响应是第一个月没有响应，其后响应缓慢增加，但响应程度较低;国际收支变化对外币贷款变化的响应为负，而对自身的响应缓慢上升，4个月以后逐渐平稳。详见下图：
(三)经济学含义
1.天津市本外币资金变化与国际收支变化呈现微弱联动效应，但是其与结售汇资金的变化无明显关系。
2.本币存贷款和外币贷款变化对国际收支变化响应为正，表明本市存贷款变化与国际收支变化方向呈现一致性，说明本市涉外经济形势的好坏对本市存贷款的增减有一定的影响。
3.国际收支变化对本币存贷款和外币贷款变化响应为负，说明两者存在反向联动关系。当本币存贷款和外币贷款增加时会引发国际收支逆差的形成和扩大，反之相反。这与本市以贸易加工为主导的两头在外的涉外经济发展模式以及国家对外经济政策影响有关。
4.本外币存贷款对自身均有响应。表明两者作为内生变量其规模在经济发展时期会自我影响，并逐步增大，但是，当经济处于衰退期，其规模也会呈现缩减之势。外币贷款对自身响应表现为某一时期的贷款增长必然导致其后一时期的贷款下降，说明银行外币贷款增长受到政策限制，不能自行无序扩张，从侧面印证了外汇管理局对银行外债管理的有效性。
四、政策建议
通过以上实证分析，发现天津市银行本外币资金对经济增长、产业结构优化产生了一定的影响，但是，我们还应看到，目前本外币资金的配置还不能满足广大实体经济的需求，这将影响对产业结构优化升级及实体经济增长的促进作用。因此要运用新思路、新机制、新办法，分类指导，统筹兼顾，引导资金投向，扩大融资渠道，促进贸易投资便利化。
(一)继续调整优化产业结构，促进产业结构升级
一是加快工业结构调整，大力发展航空航天、石油化工、装备制造、电子信息、生物医药、新能源新材料等八大优势产业，保持新兴产业对经济增长、产业优化的拉动作用。二是进一步提高服务业的层次、规模和水平。通过大力促进展会经济、楼宇经济、旅游经济以及服务外包的发展，带动服务业优化升级。三是通过深入推进农业产业化进程，努力延伸农业产业链条，改善金融支持农业融化问题。
(二)继续加强外汇管理体制改革，不断促进贸易投资便利化
随着外汇管理体制改革的不断破冰，外汇管理的改革空间正在不断压缩，改革的方向将向深水区不断迈进。从本外币资金与涉外经济的分析可以看出，目前两者之间的关系还不是十分紧密，这就要求我们继续加强资本项目投融资方面以及汇率形成机制方面的改革，让市场真正发挥资源配置的作用，让市场主体充分享有配置本外币资产主动权。
