导语：证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。下面是小编搜集整理的一篇证券市场对财务报告的意义的论文范文，供大家阅读参考。
摘要：证券市场是无效的，依照市场规则的主导可以完成自我调整，并总是趋于成熟、完善的方向。市场无效性树立在企业信息(包括财务信息在内)充沛、无效披露的根底上。财务报告是企业最综合、根底的信息，也是证券市场最根本、最重要的信息。鉴于此，无效证券市场必定对财务报告的要求和信息披露带来严重的影响和意义。但是，市场无效性并不用然代表证券价钱可以一向精确反映企业的价值，因此财务报告对证券市场无效性也有促进意义。
关键词：证券市场;市场信息;财务报告
在本文主题讨论之前，有必要对无效证券市场的引入作必要的论述，以及无效证券市场的理想普遍性。新古典经济学以为市场不只无效，而且是高效率的。2013年诺贝尔经济奖取得者尤金法玛(EugeneFama)的无效市场假定(EfcientMarketsHypothesis，简称EMH)实际则在古代金融市场主流实际的根本框架中占有十分重要的位置。他以为证券市场的价钱能正确反映一切可获取的信息，由于市场中的投资参与者少量是感性的、精明的，追求利益最大化，他们积极参与，每团体都能及时、充沛获取企业的重要信息，都对将来价钱的变化做出感性预测，并付诸投资决策。在无效市场中众多精明投资者之间的竞争就构成这样一种场面：证券市场中单个企业的股价，在任何时分都曾经表现了企业过往已发作的和以后尚未发作、但市场预期将会发作的事情。正是由于如此，证券市场中的价钱总是随着工夫而不停的随机动摇。当然，假设发布的信息有缺陷、不充沛，比方信息是错误的，或许选择性内容披露等信息不完好，或存在外部信息，那麼证券价钱会阶段性不精确，所以说，市场无效性并不能保证证券市场的企业股价一定、一向精确反映企业的价值。而这恰恰印证了证券市场的企业股价绝对于市场可获取的信息来说是无偏的，并可以迅速对修正的信息或新的信息作出反映，某种意义上，更强化了市场无效性这一结论。
对应到A股市场，虽然不断被诟病估值体系混乱，但不可否认是一个强无效市场。一方面，A股市场是全球活动性最高的市场之一，2015年买卖额全球第一，2016年熊市下的A股总体换手率也在全球市场中处于前列。也就是说存在少量感性的、追求利益最大化的投资者，他们积极参与竞争。另一方面，A股价钱对披露信息十分敏感，不只反映了已披露信息，也反映了未披露信息，也就是大家常常埋怨股价见光死。此外，中小市值股票的估值临时偏高成绩自身就是控制发行制度下的投资者的估值调整，是一种地道的市场反映。企业财务报告是企业最综合、重要的信息，是证券市场最根本、重要的信息。无效的证券市场对财务报告的要求和信息披露必定发生严重影响。首先，企业对会计政策的选择不会影响证券的市场价钱。只需企业选择采用的会计政策不会构成不同的现金流，或许企业对因选用的特定会计政策而发生的现金流等差异予以披露，也就是说市场投资者可以获取足够的信息，那麼企业采取何种会计政策并不会招致其市场价钱受影响而动摇。这也意味着会计范畴的争论如折旧、摊销办法的选择，递延所得税的处置，各项减值预备的处置，以及研发或勘探等费用的处置是采用完全本钱法还是成功本钱法等等本质上就没有大的差异。如上述例举的这些争论，企业在不同会计政策之间的选择仅仅影响报告企业的净利润，并不会间接影响将来现金流量和股利。上述这些范畴中会计政策的选择也不会影响企业当期实践领取所得税的额度，由于税务部门在每一个范畴中都有其专门的本钱费用和支出的计算办法，并不完全依赖于企业账务如何处置。而证券市场的价钱敏理性更多与将来现金流量以及基于现金流富余的股利有关联。如上所述，会计政策的选择不会间接影响这些变量，那麼企业如何选择会计政策也就有关紧要了。可以这样说，无效市场下的企业只需完好披露其采用的会计政策，触及变卦和调整的，也可以充沛披露会计政策或办法调整的任何附加信息，市场投资者就可以剖析清楚该政策或调整招致的财务报告净利润的差别，市场都能看清楚最终的企业现金流量和股利。这样投资者在比拟无效市场中不同企业的证券、或同一企业不同时期的股价时，不会被不同的会计政策影响、甚至捉弄。企业管理人员不用过多考量选择什麼样的会计政策向市场展现理想的企业利润，达成粉饰财务报告的效果，由于不同会计政策的选用对现金流量不发生间接影响。其次，企业信息充沛披露是无效证券市场的必定前提和根底。无效证券市场必定要求信息充沛、及时披露。假如一个企业的外部人士(次要是中心管理人员)拥有企业的重要信息，这一信息与企业证券价钱严密关联，而该外部人士能以较低本钱，或无须本钱获取、分布，那麼企业管理人员应及时将这些信息停止披露，除非企业可以确认市场投资者已从其他信息渠道中获取了该信息。普通状况下，企业管理人员更倾向于披露对市场投资者来说利好性的信息，收益性往往大于本钱。
市场无效性同时意味着市场投资者在对企业将来收益停止预测时，会思索一切可取得的相关信息，那麼企业披露的信息越充沛、越及时，市场投资者所晓得的也就越多，剖析的根底更公道，也有利于添加投资者对证券市场、企业的决心。再次，证券市场无效性意味着企业应思索感性投资者的信息需求，而无需过多思索不感性、自觉跟随性的投资者。无效市场的投资者是感性的，那麼企业的财务报告信息就无需强调普遍可了解，务求任何人都能了解而因而采用过于复杂的方式表述。固然，这其中的缘由的确很奇妙：假设市场上有足够多的投资者可以了解企业披露的信息，这就可以保证企业的股价同等于市场一切投资者都可以了解企业所披露信息时的价钱。这是由于市场投资者能了解企业财务信息，并在企业所披露信息的根底上作出买卖决策，而企业所披露的信息则会促使证券市场的企业股价到达无效的程度。异样，自觉跟随性的投资者也可以委托专业的理财经纪剖析师或投资基金经理爲他们解释财务等企业信息，或许可以模拟、跟随有充沛财务知识的市场投资者的买卖决策。这样在非专业投资者不时优化投资决策的后果是，有充沛财务知识的市场投资者的信息劣势很快消逝了。也就是说，群众可以信任无效市场对证券的定价总是正确反映企业已披露的一切信息，即便这些投资者能够不完全了解这些信息，但一定水平上遭到了无效证券市场价钱构成机制的维护。最初，无效证券市场将招致企业会计人员与其他信息提供者构成竞争关系，如财务剖析师、媒体，以及管理人员等。无效市场对任何来源的相关信息都是感兴味的，而不只仅是财务会计报告。而会计之所以存在，实际上的根本缘由是信息不对称，最次要的是管理层等外部人和投资者之间。财务会计报告是将企业综合性相关信息从企业外部传递至内部的一个机制，它自身会促进投资者作出更好的决策，也促进证券市场无效运作带来社会效益。假如企业会计人员不能依照市场预期及时、充沛、牢靠的对外提供投资者关注的企业相关信息，而且是契合本钱效益准绳的有用信息，会计的职能将会逐步衰退，最终被其他信息源所取代。需求我们留意的是，证券市场无效性是一种投资市场模型，不能够涵盖市场的全部复杂要素，在某些特殊的时点也较难代表理想的市场。某些状况下，证券市场并不是完全无效的，这反过去也强化了财务报告的重要性。
当证券市场企业股价能反映一切可获取的信息时，就根本可以认定这个市场是无效的。证券市场价钱总是基于少量的信息而随着工夫随机动摇，但市场无效性并不同等于证券价钱能精确反映企业的价值，信息能够存在缺陷，但价钱对信息反映是无偏的。既然证券市场恒无效，那麼对会计报告的披露方式和内容等方面、甚至会计报告架构都会发生不可防止有重要的影响，这也是本文讨论无效证券市场下关于财务报告影响的意义。近年来，会计原则的修订也越来越强调信息充沛、及时性，更多的要求运用公允价值，也是契合市场无效性的这一前提和要求。
