“2018年把净负债率降至100%以内”的管理层承诺言犹在耳，经过一年调整，正荣地产兑现了承诺。2018年，在房地产行业增速放缓的高压下，正荣地产上市首年即晋级“千亿元阵营”，高增长的背后，公司的净负债率降至74%，为未来规模扩张提供了很大的弹性空间。
在2018年业绩会上，正荣地产执行董事兼董事长黄仙枝表示，2019年设定的合约销售目标为1300亿元，增长20%。
有业内人士称，为这1300亿元目标“保驾护航”的是正荣4200亿元的总货值、新项目平均8个月内实现首次开盘的周转速度，以及产品力和品牌影响力的提升。
优化财务盘面降负债
据年报数据显示，截至2018年底，正荣地产实现合同销售额1080.17亿元，同比增长54.0%；营业收入264.53亿元，同比增长32.3%；毛利60.21亿元，同比增长42.8%；股东应占利润21.21亿元，同比增长50.5%；股东应占核心利润19.52亿元，同比大增70.7%。
2015年至2018年，用了4年时间，正荣完成了从230亿元到千亿元规模的蜕变，年复合增长率超过60%。规模增长的背后，正荣一路提升了利润的增幅空间。正如去年管理层所示，公司一直强调稳健成长，要实现规模、盈利和质量三方平衡发展。
在规模和利润同步上涨的背后，正荣兑现了降杠杆的承诺。回顾2018年，正荣通过赴港上市、拓宽融资渠道等策略，先后通过发行ABS、美元优先票据等手段将公司负债率大幅降低至74%，改善了财务盘面。
对此，正荣方面表示，公司对债务结构进行了优化，以长债置换短债，使得短期借款占比下降。在融资成本方面，国内货币政策趋于宽松，公司近期发债利率已经趋势性下降，未来融资成本可能进一步降低，届时可进一步增厚财务利润，为股东创造价值。
有业内人士称，房企想要获得低成本融资，除了土地储备的规模和质量之外，财务盘面的稳健最为关键，尤其负债率水平低于行业红线后，机构会提升其评级，企业也就有机会使用更多融资工具获得更低成本的融资，进行规模扩张。
土储货值达4200亿元
利润得到很好释放的企业，都是低成本融资术的擅长者，也是拿地投资能准确把握窗口期的高手。
2018年，正荣地产全年共计新增土地储备共57幅，新进13个城市，进军西部高成长城市，完成“16X”全国布局。截至2018年底，公司在手土地储备共计2456万平方米，平均成本4491元/平方米，覆盖长三角、海西、中部、环渤海、西部、珠三角六大区域28个城市，总货值约人民币4200亿元，在一、二线核心城市布局比例超过70%。
“今年将提高权益拿地的投资比例。”正荣地产管理层表示，接下来公司将继续深耕一线城市的周边城市，以及土地储备具备极强可变现能力的地区。作为正荣地产传统优势区域，随着长三角区域一体化上升为国家战略，正荣在长三角的土地储备价值将有大幅提升空间。此外，公司在2018年加码的新进区域——粤港澳大湾区及西部区域，也随着政策变化迎来了高速增长时期，未来增长值得期待。
在拿地成本控制方面，黄仙枝表示，公司上市后进行了调整，目前有充裕的现金流，未来拿地资金的核心是成本，土地成本低、产业结构发达的区域，正荣都会根据实际情况去考虑投资。
事实上，纵观过去几年的表现，正荣地产可谓在中型房企间的较量中突围的典型，伴随改善型需求的持续增长，“改善大师”正荣地产正在“收敛聚焦”房地产开发主业，由规模的“进中求稳”向综合能力突出的“稳中求进”型优等生进发。
