基金风格不同需区别对待 组合配置把握长期收益
景顺长城内需增长及其2号、中邮战略新兴产业和华商主题精选基金均为今年前三个季度业绩表现极为突出的基金，但从产品投资风格来看并不相同，需要投资者分别看待，选择适合自己风险偏好的投资策略。
景顺长城内需增长及其2号产品成立时间长，配置和操作均较灵活，长期业绩优秀，较为适宜风险承受能力高的投资者长期投资持有。
景顺长城内需增长基金是一只长期累积回报优秀的“老基金”，历史上曾在多个年份取得了大幅超越同类的理想收益。该基金偏好采取集中投资、快速轮动的积极操作策略，在2009年、2010年等风格大幅转换行情下能够灵活把握住市场的机会，但在2012年等窄幅震荡行情下基金配置的反复也给业绩带来了损害。从长期来看，基金管理人具有较强的主动投资管理能力，投资者可通过长期持有平滑基金的中短期波动风险。作为复制景顺长城内需增长基金的2号产品，基金风险收益、投资策略、投资组合均与景顺增长基本一致。此外，对于此类风格灵活的基金，保持对基金组合的关注也是投资者防范风险的好方法，如若投资者认为基金在二季度末配置信息技术产业达31%的比例过高，便可以采取相对谨慎的短期策略。
中邮战略新兴产业基金和华商主题基金是有明确配置重点的主题型基金，操作风格上股票配置较集中，是股基中预期风险和收益更高的品种，对投资者有一定的主题把握能力要求。
首先，这两只基金均是以新兴产业为重点配置对象，在新兴产业表现突出时能取得较好的回报，对其他市场环境灵活应对的余地较小。中邮战略新兴产业基金主要投资于TMT、生物医药等高成长战略新兴行业，华商主题基金重点配置方向是新兴产业、文化传媒、教育医疗、节能环保，在今年TMT行业、文化传媒等强势行情下取得了爆发式的业绩增长，但是在2012年的业绩表现较为一般。如果投资者对于新兴产业长期看好，且风险承受能力较高，可以通过定期投资平摊成本、搭配其他风格基金予以分散风险、分批操作警惕板块回调风险等方式，参与此类新兴主题行业的长期投资机会。如果投资者风险承受能力较低，较为看重短期收益，或对新兴产业的主题投资毫无认识，在现在的行情下并不适合追高买入此类基金。
其次，这两只基金成立时间相对较短、基金规模较小，目前来看基金通过集中持股分享了较高的超额收益，长期来看投资者仍需要谨慎考量，包括警惕基金集中持股可能带来的“个股地雷”风险、超高业绩带来短期规模快速扩张的“冲击”风险等。
值得注意的是，这几只基金今年以来的超高收益是在今年独特的分化行情下所形成的，远超同类股基数十个百分点的收益率也是采用了更激进、集中的投资策略所获得的，并不能因此否定其他一些采取更稳健投资策略或大盘型、价值型投资的基金，要从长期的角度看待基金投资、进一步观察基金后续的业绩表现。
随着全球市场环境、国内经济转型的日益复杂，A股市场也呈现出持续震荡、分化的行情，从长期趋势来看A股大盘市场已经具有较低的估值水平，中小盘成长板块不断有主题投资机会兴起。对于大多数投资者而言，可以采取“核心-卫星”的基金组合配置策略，如以一只或几只综合投资能力较强的基金为主要配置，以新兴产业、医药消费、金融地产等投资者看好的主题型、行业型基金作为卫星配置，在分散风险的情况下把握市场的长期机遇。
