［投基有道］货币基金费用成本参差不齐 货币基金投资的“精打细算”
在低迷的市场环境下，投资者对基金业绩的期许大大降低，基金的持有成本以及更换基金的手续费用，成为市场关注的另一焦点。各家基金公司在市场低迷期的营销战略，也转而注重对基金费率的优化，以吸引更多的投资者。其中，最为典型的案例便是广发推出的“C计划”，以及货币基金托管费率的再度下调。
货币基金进入价格战，托管费再破底线
在市场格局不明朗的情况下，收益稳定的货币型产品依然是普通投资者的首选，基金公司对于货币基金市场份额的抢夺激烈。本周汇添富旗下即将发行的和聚宝货币市场基金公告招募说明书，显示该基金托管费率仅为0.04％，其基金托管行是上海浦东发展银行，为目前托管费最低的产品。在此之前，货币型基金的托管费率的收取区间为0.05％——0.10％。其中，近两年来成立的货币型基金费率水平明显低于成立期较早的产品。
随着托管政策的放开，中小型的托管机构很有可能利用价格优势来侵占市场空间，从而形成一波费率下降的趋势。货币基金网络销售模式的形成，也使基金公司对于托管行渠道优势的考量逐渐淡化，是否能给出价优质廉的服务，成为更重要的选择标准。
货币基金费用成本参差不齐
从产品性质上来，货币基金对费率的敏感程度在各类基金中是最高的。货币基金的收益相对稳定，且预期收益率较低，这样的特性决定其费用成本对投资收益的影响度较大。因此，费率的高低也是在选择货币基金优劣时一个重要的参考指标。从历史数据来看，投资者实际支付货币型基金的费用成本差距甚大。
投资者在持有货币基金时所需支付的成本费用除了上文提到的托管费之外，还包括管理费、销售服务费、利息支出、其他费用等，场内货币型基金额外包括增值服务费。从2013年货币基金的费用合计来看，基金的费用成本占基金净资产的比重自0.08％到3.03％不等，七成货币基金的费用占比在1％以内。造成部分货币型基金费用较高的原因基本可分为两类，一是规模过小，固有费率占的比例相对较重；二是利息支出相对较大，货币基金短期借贷所支付的利息成本过高。
然而，高成本运作的货币型基金并没有为投资者带来更多的回报收益。从2013年全年情况来看，货币基金的投资回报率和费用支出并没有呈现明显的正相关特性。
图2、2013年货币基金费用占比分布图
数据来源：wind 上海证券基金评价研究中心
在投资便利的同时 学会选择质优价廉的产品
对于投资者而言，投资的便利性是挑选货币基金的标准，这也是基金公司前期迅速抢占网络销售平台的原因，诸如支付宝、微信、京东等网络平台纷纷上线货币型基金。然而，随着货币基金收益率常态化后，不再有高企的收益率吸引投资者眼球，基金公司的营销策略也便发生了悄然转变，从费率上给予投资者优惠便是新的策略之一。
对于基金公司而言，费用的下行调整期望带来规模的扩张效应，从而一定程度上盈补利润缺失的空间。但目前投资者对于基金运作费用的敏感度较低，因此该种价格战的竞争有助于培养投资者对投资成本的认识，学会精挑细选出质优价廉的好产品，优化市场的形态。
端午节假期交易所休市，但货币市场基金能享受节假日收益。为保护原持有人利益，防止资金利用假期短期套利，目前有超过50只货币基金或短期理财基金发布端午节前限购公告。［体验盈利宝］
最近几天多家基金公司宣布旗下货币基金暂停申购。南方基金日前就公告，决定5月29日开始暂停南方现金增利、南方理财60天、南方理财14天、南方理财30天的申购和转换转入业务，而从6月3日起再开始上述业务。工银瑞信也宣布，工银瑞信60天、工银瑞信货币基金、工银瑞信薪金、工银瑞信7天、工银瑞信60天、工银瑞信14天同样是5月29日暂停申购。［立刻购买短期理财］从日期来看，多数货币基金暂停申购时间为5月29日，也有少数基金公司旗下货币基金5月28日起暂停大额申购。
据统计，从5月25日至今，宣布在端午节暂停申购或限制大额申购的货币基金和短期理财已经超过50只（A、B分开算），占总数接近三分之一水平，预计本周将会有更多货币基金和短期理财基金宣布暂停申购。
值得注意的是，本次例行暂停申购中，有些“宝宝”产品暂时未发布类似公告。比如天弘基金日前发布了天弘现金管理货币基金和天弘永利债券型基金端午节期间暂停申购及转换转入业务，而对接“余额宝”的天弘增利宝暂时未同时发布类似公告。同时，南方一家大型基金公司在旗下多款短期理财基金和货币基金一同发布了暂停申购公告，但最受欢迎的“触网”货币基金也没有同时发布类似公告。
业内人士对此表示，一些触网货币基金本身就有限额，而且端午节假期时间较短，整体影响不大，此外有些不限购的公司也存在做大货币基金规模的意图。还有人士表示，每到假期均有一部分货币基金或者短期理财基金不进行限购，这也是业内常态。从投资者角度看，如果错过了“限购”货币基金，还可以关注不限购的货基。
实际上，目前货币基金处于高收益状态。天相投顾数据显示，截至5月26日，纳入统计的187只货币基金（A、B分开计算）中，简单算术平均七日年化收益率达到4.285％，更有153只货币基金七日年化收益率高于一年期定期存款利率3.5％，占比超过八成。东吴货币B（爱基，净值，资讯）、东吴货币A（爱基，净值，资讯）、国金金腾通货币、泰达货币、银河银富B、长盛货币（爱基，净值，资讯）、银河银富A收益率较高，5月26日七日年化收益率均超过6％。而截至5月23日，89只短期理财债券型基金平均7日年化收益率为4.889％
由于较高的收益，不少货币基金和短期理财基金迎来规模迅猛扩张，目前整体规模已超过1.75万亿。“我们货币基金目前单日限购10万，但每天都有千万以上稳定净申购，主要是一些机构客户在申购，目前规模已翻了一番，为了保护持有人利益，因此限制了大额申购。”上海一家基金公司市场部人士表示。深圳一家基金公司旗下货币基金今年以来更是规模增长超过100亿，同样进行了“限购”。据证券时报记者了解，多家基金公司近期货币基金均有持续稳定的净申购量。
