基金溢价套利是什么意思？基金怎么溢价套利？分级基金遭爆炒溢价率飙升 最大套利空间近15%
近期，A、B类份额整体溢价的分级基金大面积出现，在存在份额配对转换机制的情况下，产生了理论上的套利机会，套利空间最大的达到14.73%。
对于溢价套利，基本步骤是T日申购母基金份额，T+1日基金公司确认，T+2日将母基金分拆为A类份额和B类份额，T+3日在二级市场将A类份额和B类份额卖出，完成套利。
中国基金报记者 朱景锋
近期A股市场蓝筹股的大幅上涨全面激活分级基金市场。一批分级基金的B类份额（杠杆基金）交易价格出现连续飙升，远超净值涨幅，溢价率短期内大幅上升，A类份额和B类份额整体出现较大溢价的分级基金大量出现，给投资者提供了套利机会，套利空间最大的达到14.73%。
要获得可观的套利机会，投资者需要过几大关，一是套利操作期内基础市场总体向好，最好能继续上涨，这将刺激B类份额继续受到资金追捧；二是时间风险；三是流动性风险。
B类份额疯涨 溢价率飙升
天相投顾统计显示，从7月22日蓝筹行情启动到上周五短短9个交易日内，就有20只分级基金的B类份额二级市场价格涨幅超过20%，占杠杆基金总数的37%。其中有9只区间价格涨幅超过30%。涨幅前三的信诚800有色B、招商商品B和银华300B，分别上涨60.81%、57.63%和50.42%。信诚800金融B、鹏华资源B、浙商进取、银华锐进等杠杆基金涨幅也均超过35%。
但这些杠杆份额单位净值涨幅远落后于价格，以价格涨幅最高的信诚800有色B为例，该基金过去9个交易日单位净值上涨了30.56%，价格涨幅几乎是净值涨幅的两倍，因此，经过本轮上涨过后，大部分分级基金B类份额溢价率出现猛升。
以8月1日溢价率和7月21日相比，有11只杠杆基金溢价率上升了10个百分点以上，银华300B溢价率从7月21日的仅有3.04%猛升至8月1日的34.56%，溢价率上升了整整10倍。本轮涨幅之王信诚800有色B溢价率同样飙升，从7月21日的11.95%升至8月1日的37.89%，上升2.17倍。其他本轮涨幅较高的杠杆基金溢价率无不猛增。
整体全面溢价 套利空间可观
值得注意的是，虽然分级基金B类份额溢价率大幅上升，但A类份额折价率并未显著下降，这就导致分级基金A类份额和B类份额整体上大面积出现溢价，不少分级基金整体溢价远超合理水平，在存在份额配对转换机制的情况下，从而产生了理论上的套利机会。
根据天相投顾统计，截至8月1日，在53只分级基金中，有35只出现整体溢价，其中整体溢价超过2%的多达16只，更有8只整体溢价超过5%的可观水平。银华沪深300指数分级基金整体溢价率高达14.73%，在所有分级基金中溢价最高，信诚800有色分级整体溢价也超过10%，达到11.2%，鹏华信息分级、信诚800金融分级、申万证券分级等分级基金整体溢价超过8%，仅从套利空间来说，这些分级基金都具备了可观的溢价套利价值。
值得注意的是，个别分级基金出现了整体大幅折价，以银华消费分级基金整体折价最高，达到9.29%，产生了理论上的折价套利机会。
套利过程直面三大风险
