ST板块市是什么意思?“ST板块”的沉浮与枯荣 打擦边球的现象屡见不鲜
理财周报独家发布退市风险榜，*ST国恒、*ST二重风险最高濒临退市，34家公司急求并购重组保壳。597:53，一壳难求，好壳难上加难。由于已经被外界妖魔化，并购圈中谈“借壳”色变。规避借壳，打擦边球的现象屡见不鲜。
买一个壳多少钱？多少钱买一个壳是值得的？有没有价格合适的好壳？
黄亮（化名）告诉理财周报记者，在会排队IPO的客户，经常会把上述一连串问题抛给他，而且不止一个客户，同一客户追问不止一次。
IPO排队两三年，稀松平常， 除了心急，还是心急。
黄亮，就职于华东一家券商投行并购组，为了应对客户的追命连环问，他所在的团队已经对连续几年亏损没有能力扭亏的公司建立起常规监测。
无疑，A股市场上的壳，是世界上最贵的壳。截至10月30日收盘，主板中小板共2163家（包括ST）上市公司，市值低于20亿元的，只有53家。
597，这是截至10月24日，在IPO之路上继续煎熬的企业数量。这里面隐藏着强烈的求壳冲动。
597:53。
“壳资源仍然是稀缺资源，这一点并没随着退市新规和并购重组新规的推出，发生变化。”北京一家大型券商投行人士对理财周报记者表示。
一壳难求，好壳难上加难。谁抢先一步，谁就占领先机。
从壳资源需求出发，谁最急于寻求保护伞？
2014年10月17日发布退市新规，给在退市边缘游荡的企业敲响了警钟。
退市风险一级：*ST国恒、*ST二重
距离被冠以“最严厉”退市新规的实施之日（11月16日），还有不到半个月时间。
第一刀会砍向谁？
11月16日，万福生科（行情，问诊）、康达新材（行情，问诊）造假上市；南纺股份（行情，问诊）连续5年净利润造假；新中基（行情，问诊）6年利润造假2.2亿。按照退市新规，欺诈上市、信息披露重大违法，将会被强制退市。“但遵循法不溯及既往的原则，这些企业或许可以逃脱一劫。”一位负责上市公司违法违规案件的律师告诉理财周报记者。下一个被发现者，或许没有那么幸运。
但难以逃脱的，是“净利润”这把利刃。“三年净利润亏损暂停上市，继续亏损将终止上市”的红线继续保留，并强调“严格执行”。
净利润红线步步逼近。还有不到两个月时间，2014年就要画上句号。留给处于危险边缘企业“保壳”的时间，已经不多。
2014年10月31日，上市公司三季报披露收官，全年盈利情况已可做出初步判断，哪些公司已经在退市的边缘游走？哪些在尽力挽救？哪些已经希望渺茫？
如若不是四面楚歌，危险公司还是会想方设法，通过财政补贴、变卖资产、借壳及并购重组、破产重组的方式保住上市资格。
根据2012年上交所的退市规则，须在暂停上市期间最近一个会计年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为正值才能恢复上市，深交所亦是如此，且创业板企业恢复上市主营业务没有发生重大变化且具有可持续的盈利能力。也就是说，对于连续两年亏损的公司，如果在第三年没有扭亏为盈，被暂停上市，第四年必须依靠主业盈利，政府补贴、变卖资产已不被承认，创业板则不能借壳。
“在2012年4月前，第四年若是靠变卖资产、政府补贴实现盈利还是被交易所承认的。”一家*ST公司的证券部人士称。
因此，理财周报记者综合考虑三季报净利润、变卖资产、借壳及并购重组预期、破产重组等因素，对目前处于发出退市危险信号的主板中小板46家ST公司（包括ST、*ST、S*ST）和创业板3家发布暂停上市风险警示公告的公司（万福生科、天龙光电（行情，问诊）、宝德股份（行情，问诊）），共计49家公司进行退市风险评级。划分为三级，一级风险最高。
根据Wind数据统计，在上述49个评级样本中，有32家2012年、2013年连续两年亏损；有4家已经连续三年亏损，被暂停上市，分别是*ST国恒、*ST二重、*ST超日、*ST凤凰。如果2014年不能靠主业扭亏为盈，将无力回天。
*ST凤凰已经破产重整完毕脱离危险，正在破产重整的*ST超日还有希望。但*ST国恒、*ST二重、*ST武锅B无力回天是大概率事件。
*ST国恒的内部人士告诉理财周报记者：“力争保壳，大家都在努力。”2014年前三季度，公司通过出让土地获得一些收入，净利润为158.74万元，但贸易收入同比较少，仍未亏损，所以对2014年净利润预亏500万元。
据理财周报记者了解，今年1月*ST国恒控制权发生变更后，至今年8月，一直处于无董事长、总经理状态，内部管理失控。公司表示，原确立了铁路发展和大宗贸易为发展方向。但今年上半年，公司除春罗铁路进行艰难运行之外，其余子公司和本部经营处于停滞状况，上市公司对于部分子公司募集投资账户处于失控状况，且面临各种法律诉讼，债权人索债。因此，在过去的8月之中，公司错失了发展最为宝贵的时间和机会。
*ST二重2014年前三季度亏损14.18亿元，其证券部人士在与投资者进行交流时表示，由于当前重机行业形势仍未明显好转，市场竞争仍然异常激烈，产品价格持续低迷，能否实现2014年扭亏、能否恢复上市尚存在不确定性。
