投资基金的核心环节是资产配置
投资者购买基金毫无疑问是为了赚钱获取收益，基民们最喜欢研究的也是现在是不是买入基金的时点，或者现在是不是应该抛出某只基金了。但在综合了市场上各种机构对市场的预测以及投资者自己的判断之后，最后带来的结果往往是买入某个基金后却迎来的是净值的下跌，或者赎回某个基金之后，该基金的净值却一路狂涨。
为什么会出现这种情况呢，造成这种现象的原因是投资者错误的将择时交易，也就是选择基金购买和赎回的时机放在了更加重要的位置，而轻视了资产配置在基金投资中的重要性。而且恰恰相反，根据很多机构的研究发现，基金的投资收益有90%来自于正确的资产配置，如何制定大类资产配置是构建投资组合最为核心的一步。
投资者在进行资产配置时，通常是筛选出几只或者一堆心仪产品之后，然后按照各自的风险情况进行相应的资金分配，而很少考虑这几只产品之间的相关系数。如果是这样，那么你做到的仅仅是分散投资，而不是资产配置。事实上，资产组合有一项最主要的风险称为“波动风险”。例如股票型或债券型基金，净值会随着时间变化，而且经常围绕着平均报酬率进行上上下下的波动。通过良好的组合方式，可以有效地减低整体的波动程度，这种配合的方式就称为资产配置。
怎样才能降低组合的整体波动率呢？主要方法就是利用两组资产的不相关性或者是负相关，来相互抵消上下的波动。当然，在现实中，完全负相关的产品并不容易寻找，一般来说，当两只产品的负相关系数在-0.5以下，便可以构建成一个相对完美的资产组合。普通投资者或许很难通过专业途径查找到两个资产类别的相关系数，这时候也可以通过一些简单的方法进行判断。以股票型基金为例，在市场呈现明显的风格轮动趋势时，大盘蓝筹基金和中小成长风格基金便会呈现负相关性。但是，当市场处于普涨或熊市阶段时，两类基金的相关系数便可能从负相关变为正相关，这点也需要投资者特别留意。再以债券型基金为例，虽然多数情况下，债券基金的表现会独立于股票型基金，但这主要是针对纯债基金而言，二级债基由于可以适当参与股票交易，因而在收益上也会表现出一定的权益资产特征。
