期权交易是什么意思特点是什么?期权A股交易新格局开启
证监会近期批准上交所于2月9日推出上证50ETF期权，这也意味着A股市场将进入期权时代。作为国内衍生品市场新生力量，它的诞生将开启A股市场立体化、多样化交易时代，加速促进A股市场的成熟，A股市场的投资格局也将因此改变。
期权的交易特性与功能
期权具有比现有A股市场其他衍生金融工具更灵敏的价格发现功能，更有效的风险转移功能，更多样化的交易和收益机制。
价格发现机制。不仅期权价格和自身数量的变化可以成为引导市场预期的重要信号，当看跌期权的成交量在相当程度上高于或低于看涨期权之时，就为投资者判断标的资产多空双方的态度和实力变化，提供了价格趋势的“定性”预期。基于期权价格编制的波动率指数变化，也会成为反映市场预期的重要先行指标。当波动率指数走高，表明投资者预期未来股价指数的波动性剧烈；指数走低时，代表投资者认为未来的股价波动将趋于缓和；当波动率指数达到一段时间的极致点时，则往往意味着市场价格接近转折点，市场随时有变盘可能。期权更全面化的价格发现功能也就使得多空信息传播更为迅速、广泛，可以给予投资人更多的交易引导，市场对于信息的挖掘也就更为充分，市场交易和定价效率也将会提高。
风险转移功能。期权交易中，买卖双方的权利与义务是非对称的，投资人只要支付权利金后，通过买入期权方式（不论买权还是卖权）来避险，持有期权期间就不需要缴纳保证金，也不用担心后续保证金管理问题。这一特性使得应用期权进行风险管理相比期货更加简便易行。如假设沪深300指数目前是3000点，投资人预期股市未来将下跌，卖空股指期货，随后沪深300指数下跌至2500点后，投资人盈利，但未平仓，之后股指上涨达到3600点，投资人就被套，若没钱追加保证金就面临平仓亏损出局，以后就算沪深300指数又再次回落到一个投资人可以赚钱的更低点位2400点，投资人因为已经提前出局已无法获得。同样的行情期权就灵活得多，投资人只要在3000点位置买入看跌期权，支付权利金，此时当指数上涨至3600点，投资人损失的仅是部分权利金，而当指数回落到2400点时，投资人将期权平仓或要求卖方执行权利都可以获利，实现资产保值。
多样化的交易模式。期权除了比期货等交易工具交易成本低、杠杆高，可以更高效地实现双向交易外，还具有比后者更灵活多样的交易模式。例如，运用两种不同类型期权的四种最基本的头寸，投资者可以根据不同市场情况构造出变化多端的期权交易以获得收益。例如当投资者认为市场会上涨，但上涨的速度与幅度都不会太大，那么可以选择牛市差价组合（买入一份行权价较低的认购期权，同时卖出一份行权价较高的认购期权），投资者认为大涨大跌都有可能，但倾向于看涨，那么他可以选择买进两份看涨期权与一份看跌期权。
与股指期货、两融主要依靠市场方向性变化来盈利不同的是，期权具有更独特的交易功能，投资者可以基于标的资产的波动率进行交易。例如当投资者认为后市波动率将增大时，他们可以通过同时买入虚值的相同到期日、相同数量的看涨期权与看跌期权，来构造跨式组合或蝶式组合做多波动率。这样当未来无论波动方向如何，只要价格波动区间扩大，达到一定幅度，他们都能获得收益。投资人还可以进行各种基于波动率的套利或投机交易，例如，当他们发现合约间波动率差异过大时，可卖出波动率较高的期权，买入波动率较小的期权，以获得波动率差异回归正常后的套利收益；也可以在发现隐含波动率与历史波动率偏离过低时，做多隐含波动率，以获得未来隐含波动率走高后的投机收益。
A股市场迎来新变革
期权的这些交易特性也就使得它能够更好地促进市场定价有效性、风险管理完备性，以及交易模式多元化，而这正是目前A股市场的功能所欠缺的。此次以上证50ETF期权为试点，推进期权交易，则会通过以下方面逐渐改变A股市场的交易生态，促进A股市场功能的完善与成熟。
