犹抱琵琶半遮面:ETF和LOF的区别是什么?ETF与LOF的比较

　　犹抱琵琶半遮面:ETF和LOF的区别是什么?ETF与LOF的比较

　　犹抱琵琶半遮面：ETF与LOF的比较

　　——ETF基础知识系列之五

　　LOF（Listed Open-ended Fund）称为上市开放式基金，是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所市场进行基金份额交易和申购赎回的开放式基金，是我国本土化创新的一类基金产品。

　　ETF和LOF都跨一二级市场，既可以在一级市场申购赎回基金份额，又可以在交易所市场自由买卖基金份额，两者具有一些共性。同时，ETF和LOF也存在很多显著的差异，具体而言有以下方面。

　　一、 申购赎回机制不同

　　申购赎回的方式不同。ETF一般要求投资者以一篮子成份股票进行实物申购赎回；而LOF的申购赎回则是与普通的开放式基金一样，按照基金份额净值确定对价，采用现金的方式。

　　申购赎回的效率不同。股票ETF、债券ETF等实物申购赎回品种的申购赎回是即时确认，投资者可以把当天申购获得的份额在二级市场上卖出；跨境ETF、黄金ETF等全现金替代申购赎回品种的申购通常是T日确认，投资者T+1日可以将申购获得的份额卖出或赎回。而LOF的申购是T+1日确认，投资者T+2日才可以将申购获得的份额卖出或赎回。

　　二、 产品透明度不同

　　投资仓位配比不同。ETF通常是根据指数的成分股和权重进行投资，仓位接近100%。指数型LOF虽然也根据指数进行投资配置，但为了应对基金赎回通常会保有不低于10%的现金。

　　基金资产组合披露频率不同。ETF在每日申购赎回清单中都充分披露其资产组合情况，让投资者可以清楚及时地了解基金投资运作。LOF不需要每日做有关基金资产组合的信息披露，只需要一个季度披露一次。