一直以来，市场上对公募FOF的呼吁从未间断。直到去年，有消息放出对于公募FOF，证监会正在紧锣密鼓的准备中，很多公募基金也都在紧锣密鼓地筹备FOF的发行。根据监管层的要求，要成立专门的部门去做FOF。
今年9月初，华夏、南方、嘉实、建信、海富通等5家公募基金公司发布公告称，旗下获准发行的5只公募FOF在9月26日发行，这意味着此前关于发行公募FOF的靴子落地，也意味着FOF正式进入公募时代。
尽管此前已经确定发行消息，但是9月26日当天，5只公募FOF，作为创新型产品出现，还是瞬间点燃了行业和投资者的激情，关于这5只公募FOF产品的讨论也成了近期的焦点。
我们不妨先来认识一下这5只产品。
5只产品对比
从这5家公募公布的公告来看，此次首批发行的5只公募FOF分别是华夏聚惠稳健FOF、嘉实领航资产配置FOF、南方全天候策略FOF、建信福泽安泰FOF、海富通聚优精选FOF。尽管这5只产品中，大多数产品以资产配置型策略为主，主打绝对收益理念，但是对于很多普通投资者来说，毕竟公募FOF还是一个全新的品种，而且每款产品还是有一些差别，所以哪款产品值得投，如何投资以及如何购买便成了很多人关心的焦点。
从募集期来看
目前，率先发售的5只公募基金均在9月底发售，而泰达宏利旗下的FOF基金则选择在国庆节后发售。
按照现有的公告来看，首批5只FOF计划发行时间为一个月左右，但是不同的产品，募集期还是有一些差别。例如募集时间最短的要数南方全天候策略FOF。按照公告，该产品发售截至10月27日，而计划募集时间最长的则是海富通聚优精选FOF。该基金计划卖到11月10日，而其他3只则在10月31日结束募集。
从公司背景来看
众所周知，FOF的灵魂在于资产配置。因此，FOF就对公司的背景和投研团队的实力提出了更高的要求。它需要投研团队能够把握经济周期的不同阶段和各类资产的不同风险收益特征，更需要有严密的宏观和大类资产的研究框架和体系，同时更要建立各种资产配置策略模型。因此，FOF投资需要依托整个投研平台的实力。产品最终比拼的也是整个产品背后投研平台的综合实力。
综合来看，此次首发的FOF产品，其管理人均具有较强的综合实力。但是华夏、南方等基金公司更加注重借鉴外资机构经验，例如华夏选择与全球领先的FOF管理人——罗素投资开展战略合作，而南方则选择与国际基金评级的权威机构晨星合作。通过与外资机构合作，有望海外经验进行本土化落地。
而嘉实、海富通和建信则是在FOF管理上具有一定的实盘操作经验。例如，建信早在2015年就组建了FOF投研团队，特别是这次的产品基金经理梁珉与王锐值得一提。其中梁珉毕业于英国华威大学金融数学专业，有着丰富的量化投资经验;海归FOF经理王锐曾在美国CLSInvestment担任了5年的高级分析师和投资经理，其间他曾管理总市值数亿美元的公募FOF并取得较为优秀的投资管理业绩。而嘉实也是有2年的大规模专户FOF实盘经验。
投资策略
在投资策略上，5只FOF还是有差别的。5家首发FOF的公募基金公司均曾在金牛奖上有所斩获。不过，在产品选择方面，海富通聚优精选FOF的特色就是“精选金牛”。资料显示，该基金的风险资产将会以股票型、混合型“金牛奖”得奖基金为基础池，遴选出合适的可投资标的。而南方基金运用了引人注目的“全天候”概念。“全天候”策略提倡配置风险，也就是对投资风险做平价控制，让各资产类别的风险处于相对平衡的水平。而嘉实领航的业绩比较基准中加入了“商品”的考量，中证800股票指数收益率×20%+中债综合财富指数收益×70%+Wind商品综合指数收益率×10%，这说明，它不只会配置A股和债券，还会加入大宗商品的标的。
整体来看，海富通聚优精选FOF以A股以及港股通基金为主，而其他4只以债券类标的为主。
风险收益差异
投资策略的选择，决定了这5只产品在风险收益上也存在差异。
例如，根据大类资产配置的比例限制，海富通聚优精选FOF七成以上的资产将投向权益类产品，风险水平接近股票型基金，所以就适合对权益类资产偏好较高的投资者。而其余4只均为偏债混合型，属于中低风险中低收益产品，这4只基金配置权益类基金的比例为两成左右，最高的为30%，因此预期收益率不会太高。
值不值得买
一般来说，FOF的出现正是为了解决“基金赚钱而基民不赚钱”这个问题。因此，我们寄希望于FOF能够解决择基+择时的问题，即利用基金做资产配置，选择靠谱的基金，在合适的时点买卖。一个好的FOF，应该努力熨平波动，改善持有人体验。
有业内人士指出，FOF的推出将在一定程度上改变基金经理的投资行为，或将推动A股去散户化。因为投资渠道的增多，分散了散户直接投资股票的数量，可以避免散户投资股票的风险。从这个角度来看，公募FOF实际上是适合不具备专业知识的普通投资者来购买。尽管FOF不是一个保本产品，但整体来看，它的波动要比普通股票型基金小。
但是就目前5只公募FOF的情况来看，其实际投资的品种主要还是限于股票和债券，不够多元。同时，由于是创新型产品，所以基金管理水平有待观察，因此最终FOF能否战胜普通基金，值不值得投都还待观察。
