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如何根据“市场风格”来选基金?跟对节奏很重要

2018-12-07 13:12:51浏览:658评论:0 来源:山村网   
核心摘要:  明明指数涨了,但为什么我的基金还是跌的?、同样的市场,为什么别人的基金一直在涨,而我的基金一直跌?、买之前基金的业绩都

  “明明指数涨了,但为什么我的基金还是跌的?”、“同样的市场,为什么别人的基金一直在涨,而我的基金一直跌?”、“买之前基金的业绩都很好,为什么买之后业绩就变差了?”……

  很多投资者都这样跟我抱怨过。正所谓成功大都相似,失败各有不同。基金下跌、业绩不及预期的原因很多。但有一条是至关重要的,那就是不契合当前的市场风格,投资“风向”偏了。反过来,如果我们选到契合当前市场风格的基金,选基是不是就成功了一大半呢?本期,我们就来聊聊如何根据市场风格选基金。

  一、为什么根据市场风格选基金?

  先来感受下国内市场风格转换之频繁吧。以中证100和中证500分别代表大盘股、小盘股风格指数,沪深300和创业板分别代表价值型、成长型风格指数。

  数据来源:Wind、好买基金研究中心,截止日2018.06.05

  通过近6年多的表现可以看出:

  2012年市场分化不是很明显,但仍可以看到市场偏向于“大盘价值型”;2013年可谓是冰火两重天,市场风格严重偏向于“小盘成长型”;到了2014年,又是“大盘价值型”更强势,券商、保险大涨;2015年风格又切换了,大盘股直接熄火,而创业板指在2015年几乎翻倍;2016年是典型的熊市,所有指数均下跌,只不过大盘蓝筹股跌幅小一点,2017年这种分化越来越明显,“大而美”成为资金追逐的对象。

  其实,这也是为什么基金无法长期保持业绩优秀的原因。市场风格切换的太快,很难有基金经理踏准市场的每一个节奏。而基金阶段性涨的好的,都是契合市场风格的。

  因此,如果投资者能够根据当前的市场风格,选择契合市场风格的基金,就能获得超额收益了。

  二、如何选基?

  从两方面入手:一是对市场风格的准确把握;二是对基金风格的评价。

  1.当前的市场风格是怎么样的?

  更具体地说,是偏向于大盘股、还是小盘股,价值型、还是成长型,以及是否有明显的行业配置风格。怎么看呢?

  一般一个趋势会持续2-4个季度,也就是半年到一年的时间,甚至更长(比如最近的一次趋势延续了2年多,目前为止大盘还是偏向于大盘股)。我们可以按季度去判断,这里有一个判断市场周期的方法:

  如果沪深300的表现超越上证综指,可以看做大盘股风格,反之就是小盘股风格。这是因为沪深300标的市值占到了整个市场的50%左右,意味着这300家公司的市值占了整个市场的一半左右。

  我们知道,自从2015年股灾以后,市场一直都延续大盘股风格。未来,以业绩和估值的基本面为主的投资理念仍将深入,绩优价值股风格仍将延续。因此,投资者在选择基金的风格时,理应把握好市场主线。

  另外,还有一种投资思路是在当前成长风格处于历史估值低位时进入,虽然短期市场难言风格切换,但目前鉴于很多成长股龙头公司估值已降至合理区间,投资价值已逐步显现,因此我们可以从长期布局的角度进行投资。

  2.选择相应风格的基金

  1)看股票投资风格箱,即“九宫格”

  这是最简单的基金风格筛选。比如,我们想筛选出“大盘价值型”风格的基金,就选择“大盘”和“价值”相交叉的选项。

  但九宫格显示的市场风格可能会滞后,因为它是根据基金披露的重仓股和持股明细做的分析,而我们看到的基金披露本来就是滞后的。因此,仅通过“九宫格”,我们很难对基金的风格做出及时、准确的判断。

  

(责任编辑:豆豆)
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