进入10月下旬，国内尿素行情又见新一轮触底反弹。业内对市场紧平衡的供求判断，促使一部分经销商在2050元/吨左右的主流出厂价位选择阶段性抄底。当前，尿素市场确实面临西南气头尿素企业限产、冬季环保政策持续、农业冬储推迟、复合肥预收不理想、胶板行业淡季等因素牵绊。可谓涨有瓶颈、跌有支撑，成功诠释了市场对“一周行情”的无奈与认可。随着上周末尿素主产区出厂报价收复2130-2150元/吨，成交量再度收紧，下游观望氛围也随之再起。
市场炒作暂缺说服力
近段时间，通过尿素几番涨跌交替，业内人士普遍感悟价格瓶颈不仅受下游心态限制，也被每轮快速降温的炒作所连累。事实上，针对可以用来炒作尿素的利好因素来看，无论是成本、限气、环保限产还是出口方面，都已被视为老生常谈的话题，下游厂商也算习以为常。之所以仍能令尿素价格出现100元/吨上下的涨跌空间，更像是工厂调节库存坚挺高价位的手段。逐一展开来看：
首先，成本面波动有限，年内煤炭企业倾向于淡储旺销，进而平抑了传统供暖季的煤价，对煤头尿素企业生产成本也有一定的稳定作用。至于气头尿素企业，天然气受限本在意料之中，相比采购溢价气，工厂多会选择停车，也就不涉及成本提升问题。而且，一些经销商针对气头企业四季度以及明年一季度的这部分减产规模已提前储备了一定量尿素。
其次，环保限产的政策压力可谓全年贯彻到位，尿素行业下半年整体开工率仅维持在53%~55%的水平，综合以往国内尿素表观消费量分析，市场供求基本处于平衡或略微过剩的环境下。导致大多数经销商逢涨必追，促使尿素涨跌交替的频繁出现。
最后，出口热度降温，印度尿素招标结束后的沉淀期再遇国际尿素价格跌势，至于11月份巴基斯坦、斯里兰卡、孟加拉国以及印度的尿素采购预期尚未明朗，且对近日震荡的贸易商报价或有博弈情绪。
后市内需仍被观望
承接尿素出口价格参标，内销高报价显然以维持居多，市场不乏观望气氛，新单成交情况虽不尽如人意，却也能令大部分尿素企业产销平衡。回顾尿素上旬冲高回落之后，下游尚存看好后市的厂商进行阶段性低吸高抛操作，但涉及到内需预期方面，市场心态并不乐观，且存在一些不确定因素。从后市刚需角度分析，复合肥原料采购逐渐显现，无论是出于对尿素的“价格保护”还是对自身的预收定价考虑，均有适量抄底尿素的必要。但这部分配比需求有限，加之近期预收款情况不佳，未知抛砖引玉的效果如何。另外，农业淡储方面启动缓慢，主产区动辄2130~2170元/吨的出厂报价令经销商愈发谨慎，当再谈冬储高风险、低回报的时候，大家显然缺少备肥信心。至于胶合板行业的工厂需求在冬季本就疲软，况且受房地产低迷影响，后续采购量或再打折扣。
综上所述，尿素行情的频繁涨跌引发一定的操作风险，业内对低吸高抛虽有认同但难抵大多数经销商的谨慎观望心态。降低库存、随进随出不失为避险策略，只是对于生产企业而言，略显被动。短期用于炒作涨价的几点因素缺少新意，能保“一周行情”实属不易。国内尿素市场供求面可概括为“不卑不亢”，对当前高价位尿素也算是重要支撑，但可提供的促涨动力毕竟有限。相对而言，尿素出口仍具一定期待。只是本轮印度招标结果不及预期，后续新标采购或在11月份启动，更有南亚部分尿素进口国的采购对我国后期出口形成利好，贸易商离岸报价仍可视为内销定价参标，并须持续关注。另据小编了解，省级农资公司多在销售前期库存，新单采购放缓并带有博弈态度。若从10月下旬尿素企业供应能力看，不排除月底促销吸单的可能性，下游厂商也会在快速调整心态后适量采购。预计月底国内尿素主产区报价2100元/吨左右。
