一般来讲，每年春节过后乃至接新以前，是小麦市场面临压力相对较大的一个时期。原因是需求消费高峰已过，而市场将承受政策性小麦拍卖、各级储备粮轮换出库及新麦上市预期的压力。
节前小麦市场虽属整体稳定，但部分地区价格已出现了小幅回落，市场的心理发生微妙变化。对今年春节后小麦行情的预计，目前市场看好的不多。就笔者之见，由于小麦市场供需基本面偏空，政策对市场的影响预期利空，节后小麦价格下行压力或会加大，国家政策性小麦拍卖底价会否调整仍将是市场关注的焦点。
节前麦价整体稳定，节后下行压力加大
春节前，国内小麦市场供给充足而需求不旺，再加之市场对于后期麦价看涨预期减弱，为规避库存风险，贸易商积极清空小麦库存，而制粉企业采购备货却相对谨慎。主产区小麦价格虽说整体稳持稳定，但局部价格也出现了小幅回落。
监测显示，春节前山东菏泽地区普通小麦收购价格为2510元/吨，河南新乡地区为2500元/吨，河北石家庄地区为2480元/吨，江苏徐州地区为2500元/吨，局部地区小麦价格较前期下跌20-40元/吨。
受普通小麦价格不断回落的影响，主产区优质小麦价格也延续稳中趋弱态势。节前山东菏泽地区济南17优质小麦收购价格为2660元/吨，潍坊地区为2640元/吨；河濮阳地区郑麦366优质小麦收购价格为2670元/吨，郑州地区为2640元/吨；河北石家庄地区藁优2018优质小麦进厂价格为2710元/吨，衡水地区为2710元/吨；部分地区价格较前期下跌10-30元/吨。据了解，节前普通小麦及优质小麦价格均稳中回落，但普通小麦价格跌幅明显。当前华北地区优普小麦价差为197元/吨，处于高位。
市场预计，春节后普通小麦价格可能将继续下行。其原因一是春节后是面粉消费淡季，面粉企业整体开工率将呈下行态势，补库需求也受到抑制。二是储备粮轮换逐步展开，节前各地储备库轮换积极，而面粉企业及贸易商采购谨慎，后期轮换小麦的定价也可能下调。同时国家每周投放300万吨左右的最低收购价小麦，政策性粮源供应充足。三是市场仍预期政策性小麦拍卖底价将像2018年上半年一样继续下调，看空后市的心态加剧。
受供需格局的影响，市场预计优质小麦价格大幅下跌的几率将不会大。原因一是我国小麦市场整体供需形势相对宽松，但结构性矛盾依然存在，尤其优质小麦产需依然存在缺口。二是受宏观经济环境的影响，近年以来国内面粉销售持续低迷，但专用粉市场销售程度却一直较好、企业开工率也较高，市场对优质小麦存在刚性需求。三是国内外小麦差价逐步缩小，进口小麦利润空间受到压缩，小麦进口数量减少，外麦对国内小麦市场的冲击将会减弱，利于国产优质小麦价格的运行。
节后需求相对减弱，但旺淡季已不明显
据市场反映，尽管春节前面粉走货较前期有所好转，但销售“旺季不旺”的特征也较为明显，制粉企业为保住销售份额，大部分企业面粉出厂价格保持稳定。
监测显示，春节前河南郑州地区制粉企业特一粉出厂价格为3040元/吨，河北石家庄地区为3140元/吨，山东济南地区为3060元/吨，江苏徐州地区为3140元/吨。
通常春节后是面粉消费的淡季，但从近几年的情况来看，面粉销售旺季与淡季的区分并不十分明显，这说明居民消费观念理智正常，认为储存更多面粉没有必要，季节性集中采购逐渐常年采购所代替。就笔者之见，春节后随着农民工陆续外出，大中专学生陆续返校，面粉销售速度虽不及节前，但也不会明显降低，价格有望保持基本稳定。
按照惯例，由于节后市场对面粉需求减弱，制粉企业的开工率将会有所回落，事实上春节以前就已经出现了逐步回调的态势。1月30日，华北地区面粉企业整体开工率为56%，较中旬下调了4个百分点，估计后期的开工率将维持在45-50%之间。
拍卖成交跌至低谷，政策底价会否调整
由于节前小麦市场供给充足、需求不旺，制粉企业采购备货积极性不高，政策性小麦拍卖成交反季节跌至低谷。
1月30日，国家最低收购价小麦投放299.07万吨，实际成交4.22万吨，低于于上期的10.25万吨，更大大低于上年春节前最后一期拍卖成交量27.99万吨。
初步统计，1月份国家最低收购价小麦拍卖共投放1499.21万吨，实际成交47.25万吨，平均成交率为3.15%。相比上年同期最低收购价小麦拍卖累计投放1019.84万吨，实际成交173.11万吨，平均成交率16.97%。
节前农业农村部举行的新闻发布会上，有关负责人表示，2019年库存消化进度将会进一步加快。
2018年，国家临储小麦销售底价经历了两次调整，累计下调了110元/吨。随着最低收购价小麦价格的再度调整，市场一直传言国家可能将继续下调临储小麦销售底价。
受政策性小麦销售底价下调的影响，上年春季国家小麦阶段性去库存进程加快。2018年1-5月份，国家最低收购价和临时存储小麦累计投放3892.35万吨，实际成交533.98万吨。笔者认为，如果政策性小麦销售底价继续下调成为现实，用粮企业参与拍卖的积极性将会提高，今年春季政策性小麦“去库存” 或仍是一个好机会。
新麦苗情长势正常，天气变化将受关注
据国家气候中心预测，1月份北方冬麦区大部气温较常年偏高、墒情适宜，利于冬小麦越冬。截止1月中旬，全国冬小麦一、二类苗分别占20%、78%，总体苗情好于近5年同期。
近年来，受春季旱情的影响国内小麦市场多出现一定程度的阶段性波动，尤其期货市场显得更加明显。据了解，今年华北地区持续干旱，降水量低于常年同期水平，河北、山东及河南北部地区较为严重。监测显示，河北省2018年11月、12月、2019年1月三个月的降水量仅为正常值的26%、35%、1%。
据全国质保体系和科研、教学单位专家会上分析，预计2019年小麦主要病虫害将偏重发生，发生面积9亿亩次，其中病害发生4.8亿亩次，虫害发生4.2亿亩次，尤其赤霉病发生危险较高。
天气变化从来就是影响小麦生产的关键因素之一。由于气象条件变数不定，一旦小麦生长受到不利天气影响，市场将会随市场主体心理的起伏而出现波动，估计开春返青至小麦收获天气的变化将成为市场较为关注的重要影响因素。
交易商静待报告数据，美麦期货涨跌互现
春节期间，国际市场主要资产中，美元成为最大赢家，上涨逾1%。由于美国政府部分停摆，原定于2019年1月4日以及2019年1月10日发布的报告分别于2月4日和2月8日发布。USDA报告美国期末小麦库存预计为10.10亿蒲式耳，分析师预期9.9413亿蒲式耳，USDA此前预计为9.74亿蒲式耳。
由于市场交易商大多等待美国农业部报告数据出炉，美国小麦期货价格互有涨跌。2月8日，CBOT的3月软红冬小麦期约收高4美分，报收517.25美分/蒲式耳；KCBT的3月硬红冬小麦期约收低2美分，报收494.25美分/蒲式耳；MGE的3月硬红春小麦期约收高4美分，报收568.5美分/蒲式耳。
美国农业部(USDA公布的最新出口销售报告显示：截至12月27日当周，美国2018-19年度小麦出口净销售593,000吨，2019-20年度小麦出口净销售0吨。
国际谷物理事会（IGC）预计，2018/19年度（7月到次年6月）中国小麦产量预计为1.347亿吨，供应总量预计为2.536亿吨，期末库存预计为1.247亿吨，低于早先预测的1.287亿吨。预计2018/19年度中国小麦进口量预计为410万吨，出口量预计为110万吨，与早先预测值相一致。
