在中美贸易摩擦的大背景下，2018年巴西对中国的大豆出口达到了创纪录的8360万吨。进入2019年以来，巴西大豆继续“坐收渔翁之利”，2月出口打破了该国历史纪录，较去年同期增长112.6%，达到610万吨，而其中大部分大豆出口目的地是中国。
一二月出口逾八成去中国
就今年前两个月而言，巴西大豆出口较去年同期增长了85.2%。在820万吨的总出口量中，有700万吨被运往中国，而2018年的同期数据为350万吨。中国市场在巴西大豆出口中所占份额从2005年的32%上升到了2018年的82.3%。
全球最大国际性航运联盟BIMCO于3月12日公布了上述数据，“由于贸易摩擦带动了对非美国大豆的需求，巴西成功地对这些需求进行了填补，大幅增加了对中国的大豆出口。”BIMCO首席航运分析师PeterSand在报告中指出。
巴西农业部下属的国家商品供应公司（Conab）此前公布的预测显示，巴西三月份的大豆出口预计可以达到900万吨，原因是提早收成。
根据BIMCO数据，2018年巴西对中国的大豆出口达到了创纪录的8360万吨，较2017年增长了22.7%。
“去年中国进口了大量的巴西豆，主要原因是以此替代美国大豆的份额。”新湖期货研究油脂高级研究员陈燕杰3月14日表示。
全年出口料承压
虽然2019年巴西大豆开局顺利，出口畅旺，但从整年来看，前景似乎不太明朗。随着中美贸易谈判出现转机，中国承诺将购买更多美国大豆，这让巴西大豆前景承压。
BIMCO分析指出，尽管巴西大豆自2016年以来一直保持增长，但就2019年整体而样，这样的势头似乎难以继续：一方面，巴西大豆产量预计将出现下降，既有库存几乎已消耗完毕，预计无法赶上2018年的供应量；另一方面，BIMCO预计，与此相反，美国大豆出口将开始增长。之前随着贸易摩擦的持续，美豆库存不断地累积，一旦中国重新开始采购，那么美豆将可以从目前开始持续出口至9月份。
巴西方面也开始意识到这一问题。Conab近期发布的预测显示，该部门预计2019年巴西大豆出口将下降14.5%，在7150万吨左右，而部分原因就是中国进口量可能减少。
此外，巴西大豆自身还面临气候干旱、收成减少问题。Conab预计，2018-2019收割年（2018年9月-2019年8月）巴西大豆收成将较上一年度下降400万吨，预计在1.15亿吨左右。
国际大宗商品咨询公司INTLFCStone进行的预测认为2019年巴西豆出口跌幅会更大，将达18.6%，跌至6800万吨左右，而主因是气候干旱问题。
“2018年破纪录的出口量以及2018-2019收割季预计下跌的收割量，将显著影响巴西未来一年的大豆出口规模。”美国农业部在二月份的月度报告中指出。
重点关注四五月份
那么，中美贸易谈判的进展会对大豆有哪些影响呢？
美国农业部长珀杜2月曾在社交媒体上表示，中国承诺再购买1000万吨美国大豆。
陈燕杰分析称，目前中美之间并没有明确说明如何进口美豆，批次等具体细节问题并不清晰。“如果只是履行购买1000万吨大豆的承诺，批次之间的时间安排又比较分散的话，美豆承受的销售压力将更大，价格还有下行空间。如果到四五月份美豆的大量库存还是无法解决的话，预计价格就会出现下行。”她表示。
如果是这种情况，陈燕杰认为，贸易谈判对巴西等南美大豆的出口影响比较有限。
另一种情境是中国将25%的美豆关税恢复至原有税率，那对巴西等国的大豆出口影响较大。
中国是全球第一大大豆进口国，巴西、美国和阿根廷是中国主要大豆来源国。海关总署此前公布的数据显示，2018年全年我国大豆进口为8803万吨，同比下降7.9%；另外进口的结构也发生了变化，海关总署的数据显示，2018年中国进口的美国大豆为1664万吨，同比下降49%。美国的降幅大多由巴西大豆进行了填补，2018年巴西向中国出口了6610万吨大豆，同比增长30%，占中国总进口量的75.1%。
“如果未来中国恢复对美豆的3%关税，那对巴西豆肯定有影响。这种情境下，预计之后两到三个月，美豆价格区间估计在950-1000美分/蒲式耳内。”陈燕杰说。
但即使是这种情境，美豆价格后续仍会承压，“美国农业部二月报告作出的美豆种植展望下调是比较明显的。如果未来贸易谈判取得重大进展，那么（美国大豆）实际种植面积肯定会比此前预计的要高，就意味着后续价格的上行空间也比较有限的。今年的四到六月份，也就是美豆的种植期，是比较关键的时期，中美谈判如何影响美豆价格的走势，需要重点关注今年的四五月份。”陈燕杰说。
